RPP najpewniej utrzyma stopy bez zmian; według Pekao brak przestrzeni na cięcia w 2025 r.
Rada Polityki Pieniężnej nie zmieni stóp procentowych na rozpoczynającym się w poniedziałek posiedzeniu – ocenił w rozmowie z PAP ekonomista Banku Pekao Kamil Łuczkowski. W jego opinii do obniżek stóp procentowych nie dojdzie również na kolejnych posiedzeniach RPP w tym roku.
W poniedziałek startuje dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Jak wskazał Łuczkowski, piątkowy odczyt inflacji praktycznie wyeliminował możliwość rozważań o podwyżkach stóp. W piątek GUS opublikował szybki szacunek, z którego wynika, że inflacja w maju obniżyła się do 3,1 proc. z 3,2 proc. Wynik okazał się zaskoczeniem dla ekonomistów, którzy oczekiwali wzrostu wskaźnika.
Ekonomista zwrócił uwagę, że z wypowiedzi członków RPP wynikało, iż warunkiem rozpoczęcia dyskusji o podwyżkach byłoby trwałe przekroczenie przez inflację górnej granicy odchyleń od celu NBP, czyli 3,5 proc. Tymczasem majowy odczyt obniżył całą ścieżkę inflacji wyraźnie w dół. Według Pekao inflacja co prawda może dojść do 3,5 proc., ale ma to być jej szczyt, przypadający dopiero pod koniec bieżącego roku, co – zdaniem Łuczkowskiego – nie tworzy podstaw do rozważań o podwyżkach stóp przez RPP.
Jednocześnie podkreślił, że RPP pozostanie ostrożna, ponieważ sytuacja na Bliskim Wschodzie nadal stanowi czynnik ryzyka dla inflacji – poprzez ceny paliw oraz potencjalne efekty drugiej rundy.
W ocenie Łuczkowskiego, przy obecnym otoczeniu inflacyjnym RPP pozostanie w trybie wait-and-see i utrzyma stopy procentowe bez zmian co najmniej do końca roku. Zaznaczył, że umiarkowana koniunktura w kraju oraz słabnąca presja płacowa nie tworzą obecnie istotnej wewnętrznej presji cenowej. Dodał, że dopóki oczekiwania inflacyjne pozostają pod kontrolą (a na razie tak jest), podnoszenie stóp procentowych uderzałoby mocniej we wzrost gospodarczy niż w źródła obecnych ryzyk inflacyjnych, które w dużej mierze mają charakter zewnętrzny.
RPP w tym roku obniżyła stopy procentowe jeden raz – w marcu. Obecnie główna stopa procentowa NBP, czyli stopa referencyjna, wynosi 3,75 proc. Podsumowując: według ekonomisty Banku Pekao na najbliższym posiedzeniu RPP nie należy oczekiwać zmian stóp, a perspektywa kolejnych decyzji w 2025 r. pozostaje – w jego ocenie – stabilna, przy dominacji ostrożnego podejścia i monitorowania ryzyk inflacyjnych. (PAP) ms/ mow/ Źródło: PAP